בנק ישראל הכריע: הריבית תישאר ללא שינוי

בנק ישראל הכריע והודיע היום (ב') כי הריבית תישאר ללא שינוי, זאת בתקופה רגישה במיוחד לכלכלה הישראלית. ברקע ההחלטה ניצבת אי הוודאות הגיאופוליטית ששבה לעלות בימים האחרונים, על רקע עימות אפשרי מול איראן, כאשר גם פרמיית הסיכון של ישראל רשמה עלייה קלה.

הנתונים שמונעים העלאה נוספת

בבנק מציינים כי התפתחות האינפלציה תואמת את ההערכות המוקדמות. לאחר שמדד דצמבר הביא לעלייה בקצב האינפלציה השנתי, מדד ינואר כבר הצביע על התמתנות לרמה של 1.8% - קרוב למרכז היעד. הנתון הזה מאפשר לבנק להימנע בשלב זה מהעלאה נוספת של הריבית, אך גם לא ממהר לפתוח בהפחתות. בגזרת המט"ח, השקל התחזק בתקופה הנסקרת ב-1.1% מול הדולר וב-0.4% מול האירו, מהלך שמסייע לבלימת לחצים אינפלציוניים אך מושפע גם מהמתח האזורי ומהערכת המשקיעים את רמת הסיכון של ישראל.

בנק ישראל , צילום: Yonatan Sindel/Flash90

נתוני הצמיחה מספקים רוח גבית להחלטה: מהאומדן הראשון לחשבונאות הלאומית לרבעון הרביעי של 2025 עולה כי קצב הצמיחה עמד על 4% במונחים שנתיים ובניכוי עונתיות - מעל המגמה ארוכת הטווח. במקביל, שוק העבודה נותר הדוק ומגבלת ההיצע עדיין משמעותית, מה שממשיך להפעיל לחצים מסוימים על המחירים.

בנק ישראל: מקפידים על שמירה על יציבות המחירים

בולט במיוחד סעיף הדיור. קצב העלייה השנתי של שירותי דיור בבעלות הדיירים עלה מ-2.6% במדד נובמבר ל-3.8% במדד ינואר. בחוזים שבהם הייתה תחלופת שוכר נרשמה עלייה חדה יותר - מ-4.6% בדצמבר ל-6% בינואר. גם מחירי הדירות עצמם שבו לעלות בשני המדדים האחרונים.

ההחלטה של הנגיד להותיר את הריבית ברמה גבוהה היא החלטה שגויה, שאינה נתמכת בנתוני המאקרו של הכלכלה הישראלית. השקל חזק, האינפלציה נחלשת ואנחנו עמוק בתוך טווח היעד.

האתגר המרכזי כיום הוא אתגר הצמיחה והצורך הוא להקל על אזרחי ישראל, על משקי הבית, על נוטלי המשכנתאות ועל העסקים הקטנים… pic.twitter.com/cR2jYsSwbx

— בצלאל סמוטריץ' (@bezalelsm) February 23, 2026

בבנק ישראל מדגישים כי מדיניות הוועדה המוניטרית מתמקדת בשמירה על יציבות מחירים, תמיכה בפעילות הכלכלית ויציבות השווקים. תוואי הריבית העתידי, כך מבהירים בבנק, ייקבע בהתאם להתפתחות האינפלציה, לפעילות המשק, לאי הוודאות הגיאופוליטית ולהתפתחויות הפיסקליות - כלומר, גם להחלטות הממשלה ולמצב הביטחוני.

סמוטריץ' תוקף: "החלטה שגויה"

שר האוצר סמוטריץ' תקף את ההחלטה: "ההחלטה של הנגיד להותיר את הריבית ברמה גבוהה היא החלטה שגויה", כתב סמוטריץ' בטוויטר. "שאינה נתמכת בנתוני המאקרו של הכלכלה הישראלית. השקל חזק, האינפלציה נחלשת ואנחנו עמוק בתוך טווח היעד". לדבריו של סמוטריץ', האתגר המרכזי כיום הוא "אתגר הצמיחה והצורך הוא להקל על אזרחי ישראל, על משקי הבית, על נוטלי המשכנתאות ועל העסקים הקטנים והבינוניים". לדבריו, האשראי חונק את המשק ומעכב התאוששות.

עוד הוסיף סמוטריץ' כי "זה הזמן לצאת לצמיחה ולתת בוסט משמעותי לפעילות הכלכלית. אין כיום סכנה אינפלציונית שמצדיקה מדיניות מוניטרית מצמצמת ברמה הזו. אני קורא לנגיד לחזור מהחלטתו ולהמשיך במגמת הפחתת הריבית. זה מה שנכון למשק, זה מה שנכון לכלכלה, וזה מה שנכון לאזרחי מדינת ישראל ולמאבק ביוקר המחיה".