דירקטוריון האחים וורנר דיסקברי הודיע היום (ד'( כי החליט פה אחד לדחות את הצעת הרכישה המעודכנת של חברת פאראמאונט. בהודעת החברה לבעלי המניות נכתב כי ההצעה שנמסרה בסוף דצמבר נחשבת בעיני הדירקטוריון ככזו ש"נחותה בהינתן העלויות המשמעותיות, הסיכונים וחוסר הוודאות בהשוואה למיזוג עם נטפליקס". ההחלטה התקבלה לאחר בחינה מחודשת של תנאי ההצעה ושל החלופות האסטרטגיות העומדות בפני החברה.
מה עומד מאחורי ההסכם?
לפי הדירקטוריון, ההצעה האחרונה אכן טיפלה בחלק מהקשיים שעלו בדיונים קודמים, אך לא שיפרה את התמורה לבעלי המניות, שנותרה מתחת לרף של 30 דולר למניה. בהצעה נכללה גם התחייבות מצד יו"ר אורקל, לארי אליסון, לספק ערבות אישית בסך 40.4 מיליארד דולר למימון ההון. עם זאת, במכתב לבעלי המניות הדירקטוריון בחר שלא להתייחס ישירות לערבות זו, והדגיש היבטים אחרים שעוררו דאגה.
אולפני וורנר, צילום: Collab Media,Shutterstock
בהודעה פורט כי נטישת המיזוג עם נטפליקס תחייב את החברה לשלם דמי ביטול בסך 2.8 מיליארד דולר, וכן קנס של 1.5 מיליארד דולר בשל אי השלמת מהלך החלפת החוב, מהלך שלא ניתן יהיה לבצע במסגרת הצעת פרמאונט. בנוסף לכך צוין כי החברה תישא בהוצאות ריבית נוספות של כ 350 מיליון דולר. על פי הערכת הדירקטוריון, העלות הכוללת של ביטול העסקה תגיע לכ-4.7 מיליארד דולר, שהם 1.79 דולר למניה, סכום שמפחית את דמי הביטול הרגולטוריים שפרמאונט התחייבה לשלם מ-5.8 מיליארד דולר ל 1.1 מיליארד דולר בלבד במקרה של כישלון העסקה.
בהצהרה משותפת שפרסמו מנכ"לי נטפליקס המשותפים, טד סרנדוס וגרג פיטרס, נמסר כי "דירקטוריון האחים וורנר נותר תומך מלא וממשיך להמליץ על הסכם המיזוג עם נטפליקס, מתוך הכרה בכך שזוהי ההצעה העדיפה שתספק את הערך הרב ביותר לבעלי המניות שלה, כמו גם לצרכנים, ליוצרים ולתעשיית הבידור הרחבה".